« La politique monétaire/Les anticipations d'inflation » : différence entre les versions

Aller à la navigation Aller à la recherche
m
aucun résumé des modifications
mAucun résumé des modifications
On ne peut pas créer de théorie macroéconomique utiliser les grandes variables que sont le PIB, le niveau des prix, la masse monétaire, les taux, et ainsi de suite. La macroéconomie a pour but de trouver des relations assez stables entre ces variables, afin de pouvoir décrire le fonctionnement de l'économie. Avant les années 1970, ces relations étaient tirées d'études statistiques ou d'observations à grande échelle. Les économistes découvraient des relations statistiques entre le PIB et l'inflation, entre le PIB et le chômage, et ainsi de suite. Certaines de ces relations sont aujourd'hui connues sous le noms de ''courbe de Phillips'', ''Courbe IS'', et ainsi de suite. Mais en 1970, Lucas émis une critique quand à l'utilisation de telles relations statistiques : elles ne sont pas stables dans le temps et toute tentative des gouvernements d'utiliser ces relations pour relancer l’économie est vaine. Cette '''critique de Lucas''' part du principe que les agents anticipent la politique monétaire et réagissent en fonction. Ainsi, toute tentative de modéliser l'économie sans tenir compte des anticipations des agents et leur réaction donnera des modèles incomplets, dont les relations statistiques ne sont en réalité que des artefacts sans grande importance. Ce raisonnement, et les modèles théoriques surs lesquels se basait Lucas, ont eu leur heure de gloire suite à la mort de la courbe de Phillips keynésienne, quand on montra que celle-ci dépendait fortement des anticipations des agents.
 
Du point de vue de la politique monétaire, ce sont essentiellement les anticipations d'inflation qui sont importantes. Les agents économiques essayent de prédire l'inflation future, consciemment ou non, et tiennent compte de ces anticipations lors de leurs décisions. Les décisions d'épargne, de consommation, les revendications salariales, et bien d'autres décisions demandent en effet de prédire l'inflation. Par exemple, une forte inflation anticipée peut pousser les agents à négocier leurs salaires à la hausse, ou à prendre plus de risques pour leurs investissements. Toutes ces réactions font que l'inflation est performative, à savoir que le simple fait d'anticiper l'inflation suffit à la concrétiser. Les banques centrales ayant comme mandat un contrôle de lL'inflation, elles suivent régulièrement l'évolution de ces anticipations, pour bien faire leur travail. Iltotale est donc trèsla important de voir dans le détail ce qui influence les anticipationssomme d'inflation et quel est leur influence surune l'économie. Si on tient compte de ces anticipations, le fonctionnement de l'économie est plus compliqué à comprendre et à modéliser, mais le faire nous donne des résultats particulièrement intéressants. Le présent chapitre va donc détailler les modèles qui utilisent les anticipations des agents économiques et les modélisent. Modéliser les anticipations d'inflation estanticipée''' assez compliqué et plusieurs modèles ont été inventés par les économistes. Pour simplifier<math>\pi^{e}</math>, onà distinguelaquelle lesil anticipationsfaut rationnellesajouter desune autres,inflation ditesnon-anticipée adaptatives<math>\pi^{r}</extrapolatives.math> :
 
: <math>\pi = \pi^{e} + \pi^{r}</math>.
 
Les banques centrales ayant comme mandat un contrôle de l'inflation, elles suivent régulièrement l'évolution de ces anticipations, pour bien faire leur travail. Il est donc très important de voir dans le détail ce qui influence les anticipations d'inflation et quel est leur influence sur l'économie. Si on tient compte de ces anticipations, le fonctionnement de l'économie est plus compliqué à comprendre et à modéliser, mais le faire nous donne des résultats particulièrement intéressants. Le présent chapitre va donc détailler les modèles qui utilisent les anticipations des agents économiques et les modélisent. Modéliser les anticipations d'inflation est assez compliqué et plusieurs modèles ont été inventés par les économistes. Pour simplifier, on distingue les anticipations rationnelles des autres, dites adaptatives/extrapolatives.
 
==Les anticipations adaptatives==
 
Les premières théories ont utilisé des '''anticipations fixes''', aussi appelée anticipations extrapolatives, où les agents ne prennent en compte que la dernière valeur de l'inflation. On parle alors d''''anticipations extrapolatives'''. Ces anticipations sont définies comme suit, avec <math>E[\pi_{t+1}]</math> l'inflation anticipée pour la prochaine période (l'an prochain, par exemple) et <math>\pi_t</math> l'inflation actuelle.
 
: <math>E[\pi_{t+1}] = \pi_t</math>
40 957

modifications

Menu de navigation